金融衍生工具中的远期和期货(金融衍生品系列课程之一远期与期货概述)
准备研究生入学考试是一个漫长的过程。掌握各科复习的基础知识非常重要。这对于我们后期扎实的复习突破是必要的。为了让小伙伴们能够掌握书本上的基本概念，跨考小编帮大家整理了2018年金融硕士考研准备的基础知识点。我们也希望各位考生牢记基础知识点，掌握基本概念。
金融衍生品又称“金融衍生品”，是与基础金融产品相对应的概念。是指以基础产品或基础变量为基础的衍生金融，其价格随基础金融产品的价格（或价值）而变化。产品。
目前最重要的金融衍生品有：远期、期货、期权和掉期。
金融衍生产品具有以下特点：
1、零和博弈：即合约交易双方的盈亏（在标准化合约中是不确定的，因为可以交易）完全负相关，净利润和亏损为零，因此称为“零和”。
2、杠杆率高：衍生品交易采用保证金制度。即一笔交易所需的最低资金只需满足标的资产价值的一定比例即可。保证金可分为初始保证金（Initial margin）和维持保证金（maintains margin），在交易所交易时采用按市价计价制度。如果交易时的保证金比例低于维持保证金比例，则将收取追加保证金通知后，若投资者未能及时补充保证金，其持仓将被强制平仓。
可见，衍生品交易具有高风险、高回报的特点。金融衍生品的功能包括风险规避和价格发现。这是对冲资产风险的好方法。然而，任何事物都有好的一面和坏的一面。风险规避必须有人承担。衍生品的高杠杆率将巨大的风险转移给了愿意承担风险的人。这种类型的交易者称为投机。规避风险的一方称为套期保值者，另一类交易者称为套利者。这三类交易者共同维护着金融衍生品市场的上述功能。
远期合约远期合约是双方同意在未来某一时间以一定价格买入或卖出一定数量某种金融资产的合约。合同必须约定交易标的、有效期、交割时的执行价格等。
期货期货与远期非常相似。通过签订标准化合同，买卖双方同意在规定的时间、价格和其他交易条件下交付规定数量的现货货物。
期货和远期的区别是：
1、标准化程度不同。远期交易遵循“契约自由”的原则。合同中标的物的质量、数量、交付地点、交付月份等有关条件根据双方的需要确定。期货合约是标准化的。期货交易所对各种标的物的期货合约制定了数量、质量、交割地点、交割时间、交割方式、合约规模等标准化条款。仅价格根据交易时的市场情况确定。由于期货交易标的物有限、相关条件固定，虽然期货合约满足人们各种需求的能力不如远期合约，但标准化极大地便利了期货合约的成立和转让，使得期货合约它具有极强的流动性，因此吸引了众多交易者。
2、交易场所不同。远期交易没有固定地点，交易双方都在寻找合适的对象。因此，它是一个无组织、低效率、分散的市场。在金融远期交易中，银行发挥着重要作用。由于金融远期合约的交割更加便捷，标的物更加同质化，不少银行提供重要标的物的远期买卖报价供客户选择，有效促进了远期交易的发展。期货合约在交易所交易，一般不允许进行场外交易。交易所不仅为期货交易提供了交易场所，还为期货交易提供了许多严格的交易规则（如涨跌停板制度、最小价格波动范围、报价方式、最大持仓限额、保证金制度等），并且提供期货交易平台。提供信用保证。可以说，期货市场是一个有组织、有序、统一的市场。
3、违约风险不同。远期合约的履行仅由缔约方的信用度来保证。一旦一方不能或不愿履行，另一方就会遭受损失。期货合约的履行由交易所或清算公司保证。交易双方直接面对交易所。即使一方违约，另一方也不会受到任何影响。交易所能够提供这种担保，主要依靠完善的保证金制度和清算会员之间的连带无限责任。可以说，期货交易的违约风险几乎为零。
4、定价方法不同。远期合约的交割价格由交易双方直接协商私下确定。由于远期交易没有固定的交易场所，定价时信息不对称，远期交易市场的定价效率很低。期货交易的价格是由许多买家和卖家通过经纪人在交易所公开竞价确定的。价格信息相对充分、对称，由此产生的期货价格相对合理、统一。因此，期货市场的定价效率相对较高。
5、合同履行方式不同。由于远期合约非标准化且难以转让，需要征得对方同意（由于资信程度不同），因此绝大多数远期合约只能通过到期时实物交割的方式履行。实物交割对双方来说都是费时费力的。由于期货合约是标准化的，并且期货交易是在交易所进行的，因此交易非常方便。当交易目的（如投机、套期保值、套利）实现时，他可以通过平仓的方式结清自己的头寸，并将履约权利和义务转让给第三方，而无需征得对方同意。实践中，绝大多数期货合约都是通过平仓的方式平仓的。
6、合同当事人之间的关系不同。由于远期合约的违约风险主要取决于对方的资信状况，因此在签订前有必要充分了解对方的资信状况和实力。期货合约的履行完全不取决于对方，而只取决于交易所或清算公司，因此您可以对对方一无所知。在期货交易中，交易者甚至不知道对方是谁，这极大地方便了期货交易。
7、结算方式不同。远期合约签订后，只有在到期时才会进行交割和清算，期间不进行任何结算。期货交易每日结算。当同品种期货市场价格发生变化时，该品种所有多空期货合约都会产生浮动盈余或浮动亏损，并反映在当晚的保证金账户中。因此，当市场价格向有利于他们的方向移动时，交易者无需等到到期即可逐渐实现盈利。当然，如果市场价格向不利的方向变动，交易者就必须在到期前支付损失。
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