企业价值评估的评估程序(企业价值评估程序)

企业价值是通过保持强大的市场竞争力、实现可持续发展来实现的。企业价值体现在企业未来的经济盈利能力。企业价值评估是通过科学的评估方法来分析和衡量企业的公平市场价值。与企业价值的理论体系相比，实践中的价值评估方法多种多样。采用不同的评价程序和方法对同一企业进行评价往往会导致不同的结果。那么，价值评估方法有哪些，其特点是什么。目前，在实际价值评估实践中，评估方法主要有收益法、市场法、成本法三种。

（1）收益法是根据资产的预计未来收益，通过折现或资本化来估计资产价值的方法。分段贴现现金流量模型是最具理论意义的财务估值方法，也是实践中广泛使用的估值方法。评价思想是将企业的未来现金流量分为两段，前段是从现在到未来几年，后段是从几年后到无穷远。前端和后端的划分是根据现金流从成长期到稳定期的过渡来划分的。对于前端呈现持续增长趋势的企业现金流来说，需要逐年贴现。后期公司现金流进入稳定发展态势。公司假设具体情况按照一定规律发生变化，并根据现金流量变化规律对公司持续经营期间的现金流量进行折现。将企业两期现金流量的折现流量值相加，即可得到企业的评估价值。应用该方法的主要步骤是：

公司未来现金流量预测。这里的现金流主要指自由现金流，是企业价值计量的对象。主要是指企业当前可以自由使用的现金数额。可以表示为：

自由现金流=营业收入-现金运营成本-所得税-资本支出-营运资本净增加额=息税前利润+折旧-所得税-资本支出-营运资本净增加额

或： FCF=St-1(1+gt)?Pt(1-T)-(St-St-1)?(ft+W)

在公式：

FCF：现金流量；

t：某一年；

S：年销售额；

g：销售额年增长率；

P：销售利润率；

T：所得税税率；

f：每增加一个销售单位，所需增加的固定资产投资；

W：每增加一个销售单位所需的额外营运资本投资。

对于企业后期现金流量的预测，一般方法是：根据前期现金流量计量，找出企业收入变化的趋势，预测企业未来的趋势使用假设的现金流量。这个比较常用。假设是维持和稳定增长。假设公司每年的现金流量在未来几年内保持在相对稳定的水平，或者假设公司的现金流量在未来几年内处于一定的收入水平。每年保持增量速度。但无论采用何种假设，都必须立足于企业的客观实际，才能保证企业未来现金流量预测的相对合理性和准确性。

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